来源：雪球App，作者： 红色乐观派，（https://xueqiu.com/2537738556/327135837）

今年以来，小金属锑、铋、钴等品种价格涨幅突出，其中锑价近日连创历史新高，价格堪称锑云纵。

2011年全球锑矿产量达17.8万吨/年，随后因限产、需求疲软，价格持续下跌，国内锑价跌至3.8万元/吨。

此后锑价一直区间震荡。

2023年末至2024年：锑价从8.01万元/吨涨至15.26万元/吨。

再到今天，国内锑价是20万，国外40万，涨价趋势还在持续。

而全球锑矿产量自2011年的17.8万吨/年降至2024年的10万吨/年，主因国内主产区环保限产，还有俄罗斯极地黄金产量暴跌53%。

国内出口一直下滑，一方面是有管制的原因，另一方面是不是产量真的在年年减少？

供给收缩，需求正旺，需求缺口接近20%。

这些都可以去看纪要了解。

我想说的是锑是不是可以从工业周期品开始转成类贵金属定价。

全球锑静态储采比仅16年（黄金为19年），且资源高度集中（中国占52%储量）。

不同于黄金可通过回收再生，锑年回收量不足1万吨，储采比低于多数贵金属。

另外中美欧均将锑列为关键矿产，正在加紧储备。

能生产的国家限制出口，无法生产的国家就得抢市场上的存货。

一个越采越少的金属，稀缺性不断上升，那么价格中枢只会不断上移，如果未来价格长期位于20万以上，甚至更高，锑票又该怎样估值？

2040年全球锑储量或将耗尽，末端资源争夺会不会引发极端定价，锑这个工业味精会不会成为工业黄金！

$华钰矿业(SH601020)$ $湖南黄金(SZ002155)$